中国联通（0762.hk）公布了未经审计的2016年前3季度财务数据。2016年首三季度，本集团全力抢补基础短板，公司经营开始向好。移动业务扭转经营困局已初见成效，期内移动出账用户达到2.62074亿户，较去年底净增975.7万户，成功扭转去年移动用户连续多月下降的势头；其中4G用户达到8，890.6万户，较去年底净增4，475.0万户，单九月份4G用户净增达到605.4万户。期内移动服务收入止跌转增，比去年同期增长0.1%，较今年上半年同比下降0.6%持续改善。2016年首三季度，本集团的服务收入为人民币1，827.52亿元，比去年同期上升1.7%，升幅较今年上半年同比增长1.4%持续提升。2016年首三季度，本公司权益持有者应占盈利为人民币15.88亿元，比去年同期下降80.6%，但比去年下半年剔除铁塔出售收益后本公司权益持有者应占亏损约人民币33.63亿元已有明显改善。未来本集团将狠抓聚焦战略落地，创新合作发展，全力推进业绩逐步反转。官方公告摘要的这四段，和一般的财报有很大的区别。看看中国移动的3季报摘要的页首： 收入、服务收入、EBITDA、股东应占利润，数据，同比，一目了然。而联通肯定不想这么说，应该利润很不好看，比去年同期下降80.6%。其实对联通这样年毛利率（或亏损）小于3%的公司，利润变化比例并不是一个重要的数据，因为，一个小小的战略调整就可能带来利润同比的重大变化。我们还是看看收入，尤其是通信服务收入的情况吧。 有趣的是，官方把同比变化省了。看来我们应该给它加上。 确实变化很不明显，这是因为这个数据是1~9月的数据，包含前两个月的，我们摘根据联通2016年的半年财报把上半年的数据减去，得到这么一个表： 多项指标变动幅度都有扩大，可以看出移动服务收入、其他服务、服务收入合计同比增加，总营运收入降速收窄，销售通信产品收入下降幅度已经趋缓。再做个对比：一、3季度移动服务收入比上半年（同比降0.6%）有明显改善，不仅季度转正，而且弥补了上半年的下降。二、固网服务收入虽然同比上升，但与上半年相比，增幅有明显下降，应警惕。三、其他服务收入增速在提高，但基数太小，对总体业绩的影响还非常有限。四、销售终端产品收入下滑对业绩的影响已逐渐减小，按此趋势，4季度通信服务收入增加4%左右，运营收入增加1%以上的可能性很大，联通整体发展预期较好。需警惕，固网服务收入被对手侵蚀。这里，我们需要再对联通2016年1~3季度用户数据变化做进一步对比： 五、虽然3季度4G用户净增数超过1、2季度，但与1季度相比增加有限，尤其是随着4G用户增加，并未能拉动移动出账用户的ARPU值增加。移动业务劣势仍明显。六、另一个核心业务固网宽带与4G业务类似，而且形势可能更为恶化。七、从手机上网总流量环比增加量看，联通对用户流量使用的激励做得也不太够。